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从养老钱到享老资的转变
文章字数：2018
■常心舰，李欣悦
人口老龄化是我国当前及未来长期面临的基本国情，银发经济作为应对老龄化的经济新领域，已成为推动经济高质量发展的重要动能。然而，我国银发经济潜力尚未充分释放——2023年其规模约7万亿元，仅占GDP的6%，而欧盟2025年银发经济规模占GDP比重已达32%，创造近9000万个就业岗位。在此背景下，养老金作为养老金融的核心载体，亟须从单纯的“养老储备”（养老钱）转向驱动银发经济的“资本引擎”（享老资），通过金融机制的催化作用，激活银发经济的巨大潜力。
银发经济的“需方经济”特性决定其潜力不会自动释放，需要金融工具赋能催化。养老金融既是银发经济的重要组成部分，也是核心发展动能。其能够提供融通媒介、配置驱动、激活释放等机制，为银发产业提供资本支撑，搭建供给与需求的对接桥梁，激发老年人消费潜力。正如中央金融工作会议所强调的，“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”，养老金融与银发经济目标高度契合，可引导海量养老资金“脱虚向实”，成为支持银发产业的“耐心资本”。
养老金融通过三大机制推动银发经济发展：动力机制上，储蓄端随着多层次养老保险体系不断完善，全国社保基金、企业年金、个人养老金等积累形成巨大规模，2022年我国养老金资产达14.5万亿元，预计2030年将增至30万亿元；消费端，养老金提供持续性收入保障，增强老年人消费能力，推动教育、旅游、健康管理等多元化消费需求释放；投资端，将养老资本精准导向银发产业，为其提供启动资金与发展支撑，催生商业机遇与创新空间。联结机制上，衔接需求与供给两端，通过多样化金融产品实现老年人生活保障与市场供给的精准对接；贯通虚拟资本与实体产业，引导闲散资金有序进入银发经济领域，推动养老产业规模化、品牌化发展；联动行业与产业协同，促进金融与非金融行业跨界融合，丰富银发经济内涵。催化机制上，催化养老金融产品创新，深挖老年群体需求痛点，推出个性化服务产品；催化“耐心资本”集聚形成，集合小额资金投向长期收益项目，促进经济结构优化转型；催化金融市场成熟规范，以养老基金的长期性平抑市场波动；催化产业结构升级迭代，通过资源精准注入推动银发产业细分拓展与提质增效。
当前，养老金向享老资转变仍面临多重挑战：金融抑制问题突出，我国养老保险体系呈现“第一支柱全覆盖、第二支柱覆盖面窄、第三支柱规模小”的格局，2023年基本养老保险覆盖10.67亿人，但企业年金参保仅3144万人，个人养老金开户超5000万，实际缴费者不足三分之一，平均缴费额约2000元，制约了养老资金规模的扩大。产业金融歧视明显，养老产业盈利能力偏弱，2014年实现轻微盈利的养老机构仅占19.4%，利润率仅5%—10%；金融机构对其贷款持谨慎态度，超90%的金融支持源于政府投入，市场化融资工具匮乏，融资难、融资贵问题制约产业持续发展。养老金融自身短板显著，产品养老属性弱化，多侧重短期收益，2024年一季度运作满一年的养老基金产品平均收益率为-6.02%；产品创新不足，同质化现象严重；专业人才稀缺，金融、医疗、科技复合型人才供给紧张。银发人群金融排斥加剧，数字鸿沟导致线上服务使用困难，界面设计复杂、功能冗余增加老年人学习成本；金融知识储备薄弱易遭遇欺诈，2023年老年群体电信诈骗案件高发频发；金融服务覆盖不足，难以满足老年人多元化、个性化需求。
为实现养老金从养老钱到享老资的转变，需多维度综合施策：强化金融属性与普惠导向，优化养老保险体系结构，大力发展第二、三支柱，扩大养老资金规模；秉持普惠金融理念，保障边缘贫困老年群体获得基础金融服务，提升共同富裕可及性。完善多元协同运行机制，构建共筹共建共治共享体系——共筹机制通过精准画像老年群体需求创新金融产品；共建机制吸引财政资金、社会资本、外资等多元主体投资银发产业；共治机制通过机构投资者参与企业治理，引导生产经营匹配养老核心需求；共享机制让投资者分享产业发展收益，分散投资风险。增强机构创新服务能力，开发具有长期增值潜力的金融产品，简化界面设计推进适老化改造，利用大数据技术提供个性化服务；设立社区金融服务中心，保障偏远地区老年人便捷获取金融服务。提升银发人群消费能力，运用金融工具优化养老保障给付模式，创新消费信贷产品（如住房反向抵押养老保险），激发潜在消费需求；支持共享消费、租赁消费等新模式发展，解决老年人急难愁盼问题。协同跨部门政策联动，搭建以养老保障为基底、养老金融为驱动、银发经济为主体的政策支撑体系，破除部门壁垒，形成政策合力。扎牢监管与风险防范体系，构建统一协同的监管框架，防范系统性风险与各类欺诈行为，保障养老资金安全与市场规范运行。
养老金从养老钱到享老资的转变，是应对人口老龄化的战略选择，也是推动银发经济高质量发展的核心抓手。通过发挥养老金融的枢纽作用，打通资金、产业、消费的良性闭环，不仅能充分释放银发经济潜力，还能持续增进老年群体福祉，实现经济发展与社会和谐的双赢。在政策科学引导与市场积极参与下，这一转变必将为我国积极应对人口老龄化、建设金融强国注入强劲动力。
（作者单位：吉林财经大学）
人口老龄化是我国当前及未来长期面临的基本国情，银发经济作为应对老龄化的经济新领域，已成为推动经济高质量发展的重要动能。然而，我国银发经济潜力尚未充分释放——2023年其规模约7万亿元，仅占GDP的6%，而欧盟2025年银发经济规模占GDP比重已达32%，创造近9000万个就业岗位。在此背景下，养老金作为养老金融的核心载体，亟须从单纯的“养老储备”（养老钱）转向驱动银发经济的“资本引擎”（享老资），通过金融机制的催化作用，激活银发经济的巨大潜力。
银发经济的“需方经济”特性决定其潜力不会自动释放，需要金融工具赋能催化。养老金融既是银发经济的重要组成部分，也是核心发展动能。其能够提供融通媒介、配置驱动、激活释放等机制，为银发产业提供资本支撑，搭建供给与需求的对接桥梁，激发老年人消费潜力。正如中央金融工作会议所强调的，“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”，养老金融与银发经济目标高度契合，可引导海量养老资金“脱虚向实”，成为支持银发产业的“耐心资本”。
养老金融通过三大机制推动银发经济发展：动力机制上，储蓄端随着多层次养老保险体系不断完善，全国社保基金、企业年金、个人养老金等积累形成巨大规模，2022年我国养老金资产达14.5万亿元，预计2030年将增至30万亿元；消费端，养老金提供持续性收入保障，增强老年人消费能力，推动教育、旅游、健康管理等多元化消费需求释放；投资端，将养老资本精准导向银发产业，为其提供启动资金与发展支撑，催生商业机遇与创新空间。联结机制上，衔接需求与供给两端，通过多样化金融产品实现老年人生活保障与市场供给的精准对接；贯通虚拟资本与实体产业，引导闲散资金有序进入银发经济领域，推动养老产业规模化、品牌化发展；联动行业与产业协同，促进金融与非金融行业跨界融合，丰富银发经济内涵。催化机制上，催化养老金融产品创新，深挖老年群体需求痛点，推出个性化服务产品；催化“耐心资本”集聚形成，集合小额资金投向长期收益项目，促进经济结构优化转型；催化金融市场成熟规范，以养老基金的长期性平抑市场波动；催化产业结构升级迭代，通过资源精准注入推动银发产业细分拓展与提质增效。
当前，养老金向享老资转变仍面临多重挑战：金融抑制问题突出，我国养老保险体系呈现“第一支柱全覆盖、第二支柱覆盖面窄、第三支柱规模小”的格局，2023年基本养老保险覆盖10.67亿人，但企业年金参保仅3144万人，个人养老金开户超5000万，实际缴费者不足三分之一，平均缴费额约2000元，制约了养老资金规模的扩大。产业金融歧视明显，养老产业盈利能力偏弱，2014年实现轻微盈利的养老机构仅占19.4%，利润率仅5%—10%；金融机构对其贷款持谨慎态度，超90%的金融支持源于政府投入，市场化融资工具匮乏，融资难、融资贵问题制约产业持续发展。养老金融自身短板显著，产品养老属性弱化，多侧重短期收益，2024年一季度运作满一年的养老基金产品平均收益率为-6.02%；产品创新不足，同质化现象严重；专业人才稀缺，金融、医疗、科技复合型人才供给紧张。银发人群金融排斥加剧，数字鸿沟导致线上服务使用困难，界面设计复杂、功能冗余增加老年人学习成本；金融知识储备薄弱易遭遇欺诈，2023年老年群体电信诈骗案件高发频发；金融服务覆盖不足，难以满足老年人多元化、个性化需求。
为实现养老金从养老钱到享老资的转变，需多维度综合施策：强化金融属性与普惠导向，优化养老保险体系结构，大力发展第二、三支柱，扩大养老资金规模；秉持普惠金融理念，保障边缘贫困老年群体获得基础金融服务，提升共同富裕可及性。完善多元协同运行机制，构建共筹共建共治共享体系——共筹机制通过精准画像老年群体需求创新金融产品；共建机制吸引财政资金、社会资本、外资等多元主体投资银发产业；共治机制通过机构投资者参与企业治理，引导生产经营匹配养老核心需求；共享机制让投资者分享产业发展收益，分散投资风险。增强机构创新服务能力，开发具有长期增值潜力的金融产品，简化界面设计推进适老化改造，利用大数据技术提供个性化服务；设立社区金融服务中心，保障偏远地区老年人便捷获取金融服务。提升银发人群消费能力，运用金融工具优化养老保障给付模式，创新消费信贷产品（如住房反向抵押养老保险），激发潜在消费需求；支持共享消费、租赁消费等新模式发展，解决老年人急难愁盼问题。协同跨部门政策联动，搭建以养老保障为基底、养老金融为驱动、银发经济为主体的政策支撑体系，破除部门壁垒，形成政策合力。扎牢监管与风险防范体系，构建统一协同的监管框架，防范系统性风险与各类欺诈行为，保障养老资金安全与市场规范运行。
养老金从养老钱到享老资的转变，是应对人口老龄化的战略选择，也是推动银发经济高质量发展的核心抓手。通过发挥养老金融的枢纽作用，打通资金、产业、消费的良性闭环，不仅能充分释放银发经济潜力，还能持续增进老年群体福祉，实现经济发展与社会和谐的双赢。在政策科学引导与市场积极参与下，这一转变必将为我国积极应对人口老龄化、建设金融强国注入强劲动力。
（作者单位：吉林财经大学）